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中行原油宝***,可以详细解释一下吗?
近期闹得沸沸扬扬的中行原油宝,损害了投资者的利益,中行造成巨额亏损,监管机构还及时对期货交易提出修改,可见在社会中造成了巨大的影响。中行原油宝风波还原:
4月21日夜盘,美原油期货05合约就跌成了负值,甚至国内的期货交易软件都已经无法显示负值了。
当天中行原油宝以“联络CME确认结算价格的有效性和相关结算安排”为理由,暂停交易一天。
22日,中行补充公告,暂停原油宝新开仓交易,不过其给出的22日合约结算价格为-37.63美元/桶,这也是当日美油05合约的结算价。
这次,中行原油宝面临的是前所不遇的极端行情。即便是不带杠杆,-37.63美元/桶的结算价也足以让投资亏掉本金,同时“倒欠”中行保证金。
对中行原油宝这个产品来说,它具有T+0、双向交易、保证金交易这些期货具备的三大交易特点;但它又不提供杠杆交易,也非场内市场集中交易的标准化远期合约,只不过是挂钩境内外原油期货合约的交易产品。
但是有一点可以肯定的是,原油宝是挂钩境内外原油期货合约的交易产品。
“既然挂钩的是期货,就势必面临展期的问题,也就是期货合约到期交割时的合约换月,而不同月份的合约存在一定价差,***设远月合约价格高、近月合约价格低,那每次换月就需要付出不小的成本。”中大期货首席经济学家景川4月22日评价称。
21世纪经济报道记者还注意到,除了原油宝以外,中行还推出了期金宝、两金宝等一系列宝类理财产品,范围涉及贵金属、黄金期权、外汇等多个领域。
这类产品,多为专业投资工具,但中行对这类投资工具的“平民化”也为此次风波埋下了祸根。
中行原油宝爆出惊人亏损,无杠杆100%现金买入原油,亏光了不说,还倒欠银行比本金还多的钱。很多人不理解这里面发生了什么,也对风险管理产生了更多怀疑,比如买股票以后会不会也亏光倒欠。我梳理一下穿仓***中的逻辑关联,并做一些合理的猜想,帮助大家理解这一***。
中行原油宝是挂钩国外原油期货的产品,相当于你把钱打给中行,中行帮你在境外买卖原油期货,盈亏自负,中行抽取佣金。由于是100%保证金,理论上中行几乎无风险。
期货合约相当于商品买卖合同,与期权买方是权力,卖方是义务不同,期货买卖双方都有按规定履行合约(交割)的义务。由于大量投资者只是进行原油投机,根本不具备交割能力,因此必须在合约到期前平仓。
还可以简单这么理解 ,客户委托中行20块一桶买了原油 期货,原油期货一直跌, 一直跌到最后一天了 ,如果这一天你再不卖掉 ,那么原油就是你的了(可是实际上现在全球的仓储都满了 你也没地方存 直接弃货的话要赔更多的违约金),于是最后一天,直接跌成了负数。
谁能处理这些货,可以倒贴钱给你,避免违约金。按理说当价格跌到一定程度,比如20块跌到10块,中行就得给客户提示。跌到4块,就要强制帮客户卖出。可是实际上并没有,中行一直到了最终交易日结束,按照-37结算卖出。意味着客户的20块全没了,还要倒找给中行37。
至于这倒找的37元钱是不是中行已经垫付了,我就不知道了。理论上应该是垫了,否则也没权找客户要啊。
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